В первых числах июля курс национальной валюты продолжает демонстрировать негативную динамику, что может быть связано с желанием зарубежных инвесторов сократить вложения в рисковые активы.

В течение этого месяца курс продолжит колебаться в диапазоне 70-75. Среди факторов, которые могут оказывать негативное влияние на рубль: сокращение продаж валюты Минфином с 8 июля (-38,3% м/м), продолжающийся выход зарубежных инвесторов.

Частично негативные факторы могут быть нивелированы позитивной динамикой стоимостью нефти. Кроме того, мягкая денежно-кредитная политика ЦБ продолжит оказывать в некоторой степени поддержку рублю: намек на возможное дополнительное снижение ключевой ставки позволяет заработать на облигациях федерального займа (ОФЗ). Однако смена риторики на ближайшем заседании Банка России (пройдет 24 июля) или снижение ставки вероятнее всего приведет к ослаблению рубля по причине фиксации прибыли иностранными инвесторами, а также к падению привлекательности рубля для операций carry-trade.

Ухудшение эпидемиологической ситуации по коронавирусу в мире и России может способствовать дальнейшему ослаблению рубля.